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其次是争夺代币分发权。大型企业掌控大模型技术，能将底层算力转化为标准化、可调用的代币服务，进一步降低用户使用模型能力的门槛。
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更深入地研究表明，从某种角度看，将AI融入游戏进程，既是腾讯必须向市场阐述的发展方向，也是其维持游戏产品长久生命力的策略组成部分。过去一年，公司在AI相关领域的投入显著增加。财报数据显示，2025年腾讯的一般及行政开支攀升至1361亿元，同比增长21%，这主要是由AI相关的研发投入、资本性支出及人才成本上升所驱动。投资者也持续关注公司收入与利润的增长是否能匹配支出的扩张速度。
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在这一背景下，推理即是增长叙事。但存在英伟达必须面对的现实：GPU在推理场景的效率不及训练表现。
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与此同时，它们的最高加速频率提升了100MHz，分别达到5.6GHz和5.5GHz；基础频率大幅提升了400MHz，来到4.2GHz和4.3GHz；同时，热设计功耗也从65W增加到了120W。
进一步分析发现，但这反而暴露了乐华“去王一博化”战略的溃败——从官微冷处理到财报隐去贡献，公司试图证明不依赖单人，最终却不得不回到原点，用股权将王一博重新锚定在叙事中。
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